IMF發布《全球經濟展望》第四章（下稱“報告”）顯示，全球貿易由于逆差經濟體（以美國為代表）需求減少，全球經常賬戶失衡已由2006年的峰值下降了1/3以上。其中，美國的大額逆差和中國與日本的大額順差等主要失衡均縮小了一半以上。值得注意的是，德國首度取代中國成為全球最大順差國，而在歐元區“久病不愈”之際，這一“登頂”或將遭外界非議。

報告指出，歐洲核心國家的經常賬戶順差持續加大。數據顯示，截至2013年底，德國貿易順差為2740億美元（第一），占GDP的7.5％，而2006年為1820億美元（第二），占GDP的6.3％；2013年中國貿易順差為1830億美元（第二），占GDP的1.9％，而2006年為2320億美元（第一），占GDP的8.3％。

所謂“順差國”，即指德國通過出口遠高于進口而實現的經濟增長。在歐元區總體面臨通縮風險、外圍國家尤為慘淡的情況下，IMF、美國、歐元區成員國都屢次表示德國應該通過擴大進口以提振歐元區經濟、改善貿易失衡。

按照國際標準，經常項目順差占GDP的比例約為2.0％，3％以內屬于健康合理范圍，常年盤踞順差國榜首的中國目前僅為1.9％。此外，報告顯示，頭號逆差國美國的逆差為4000億美元，約占GDP的2.4％。相較之下，德國的7.5％便顯得十分刺眼。

分析人士指出，其實德國的順差并不足為怪。首先，汽車、機械、電子等的“德國制造”受全球追捧，出口強勁。其次，德國常年力保勞動力成本穩定，少有漲薪，這也使“德國制造”保持價格優勢。此外，報告顯示，德國儲蓄率常年居高不下，這與美國超前消費的傳統相悖。

更值得注意的是，貨幣聯盟賦予了德國匯率優勢，共同貨幣不會因德國出口強勁而升值，反倒一度因歐元危機而走軟，這有助于出口。此前，人民幣一直處于“匯率低估論”的風口浪尖，美國也曾在眾多場合向中國施壓，稱人民幣被嚴重低估。

中國自2006年調整匯率政策后，到目前人民幣已經升值了大約30％，IMF在2014年第四條款磋商報告中指出，人民幣匯率仍被適度低估了5％~10％，然而IMF認為就德國經濟而言，歐元匯率最高被低估了15％。

相關專家表示，若要解決德國的貿易失衡問題，可采取擴張性的財政政策以促進消費，尤其是減少增值稅和低收入群體稅負；此外，設置最低工資標準或是“一箭雙雕”，既可促進內需和提高勞動力成本，又能在刺激進口的同時抑制出口。

然而，德國存在一些結構性問題難以協調。政府無法決定德國雇員的工資高低，勞資談判是必經之路。歷史表明，即使在勞動力市場供不應求、利潤創紀錄高位時，勞資談判也雷打不動，德國的工會十分清楚工資、勞動力成本、產品價格、競爭力與個人工作崗位之間的內在聯系。此前，戴姆勒·奔馳、寶馬、大眾等甚至威脅稱，若德國政府引入最低薪資標準，它們將會轉移生產線?？梢姡Ц咝劫Y在德國舉步維艱。

“由于歐元區南北分化嚴重，這也導致‘歐元懷疑論者’（Euroskeptics）激增。德國必須意識到，成為EuropeanGermany（歐洲的德國）而非GermanicEurope（德國的歐洲）才是雙贏策略。德國的一大出口地便是南歐，因此德國目前應該主動采取措施帶動歐元區整體經濟，而非繼續敦促各國穿上財政緊縮的緊身衣。”牛津大學賽德（SAID）商學院希臘籍院長索莫克斯（DimitriosTsomocos）此前對《第一財經日報》記者表示。

IMF-世界銀行秋季年會將于10月10~12日在美國華盛頓開幕，鑒于各方對于歐元區拖累全球經濟增長的怨聲不斷，大會將針對歐元區改革議程舉行研討會，“火車頭”德國或難免將被要求為歐元區成員國的經濟復蘇貢獻更多力量。