3月初的時候，筆者曾撰文闡述了為什么看好3月份的鋼價。上個禮拜尤其是周初，國內(nèi)鋼材市場價格出現(xiàn)一波暴漲，諸多品種兩到三天價格上漲超過600元/噸。一時間市場情緒高漲，筆者曾多次表示鋼價的上漲超預(yù)期，價格肯定會回落，但是價格回落絕不是單邊下跌，期間肯定會有震蕩起伏，這一周現(xiàn)貨價格走勢基本應(yīng)驗(yàn)了這個觀點(diǎn)。特別是周四、周五，在期貨價格幾番逼近漲停的帶動下，唐山鋼坯價格率先反彈，現(xiàn)貨市場價格再度上漲，許多商家封盤惜售；周末，唐山地區(qū)關(guān)于“世園會”限產(chǎn)措施出臺，另外對于環(huán)保考核加強(qiáng)，無疑再度強(qiáng)化了市場看漲的預(yù)期，那么當(dāng)前國內(nèi)市場價格究竟是如何的表現(xiàn)，后期鋼價又將怎樣演繹呢？
周末的時候，許多朋友在詢問是否應(yīng)該囤貨？很多朋友表示當(dāng)前的鋼價上漲讓人發(fā)慌，原有計(jì)劃已定的操作節(jié)奏被徹底打亂。為什么鋼價在回落的時候能再度反彈呢？筆者認(rèn)為，供需關(guān)系依舊是關(guān)鍵，在國內(nèi)鋼材供應(yīng)量逐步攀升的同時，下游需求尤其是基建和房地產(chǎn)的需求也在好轉(zhuǎn)。1-2月國內(nèi)房地產(chǎn)新開工面積同比增長13.7%，大幅超出市場預(yù)期，加之房屋成交量爆棚，開發(fā)商資金回籠較好，下游需求房地產(chǎn)用鋼需求出現(xiàn)階段性強(qiáng)勁復(fù)蘇，我網(wǎng)監(jiān)測的建筑鋼材成交數(shù)據(jù)以及建筑鋼材社會庫存走勢已經(jīng)驗(yàn)證了這個情況。對應(yīng)的國內(nèi)螺紋鋼樣本企業(yè)達(dá)產(chǎn)率只有71.3%，還不足以扭轉(zhuǎn)供需格局，所以螺紋鋼社會庫存量繼續(xù)下降。就整個鋼材供需格局來看，本周五國內(nèi)163家高爐達(dá)產(chǎn)率在83%，對應(yīng)的日均粗鋼量也沒有扭轉(zhuǎn)供需格局，加之唐山地區(qū)限產(chǎn)消息公布，市場預(yù)期自然再度看好鋼價。
那么，后期國內(nèi)鋼材供需格局還會如何變化呢？唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)力度是否會導(dǎo)致國內(nèi)鋼材供應(yīng)增量會一直匹配不上需求的增量呢？筆者認(rèn)為，當(dāng)前市場對唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)的影響力度預(yù)期過高了，這一點(diǎn)從唐山市政府文件中可以窺出，畢竟限產(chǎn)是間斷性的，即便處于限產(chǎn)期時限產(chǎn)力度被嚴(yán)格執(zhí)行，整個“世園會”期間對于粗鋼供應(yīng)來說影響量也不過500-600萬噸，而且跨度長達(dá)7個月。就環(huán)保面的整改措施要求而言，鋼廠在利潤豐厚的時候肯定會出錢添加環(huán)保設(shè)備，即便是短時間設(shè)備添加有困難，無外乎只是承受差別電價的成本。而需求面能否一直延續(xù)3月份的火熱情況，答案肯定是否定的，所以中長期來看，供應(yīng)增量會逐步填補(bǔ)市場需求增量的窟窿。
再談?wù)勪搹S利潤，過去的2015年鋼廠大面積虧損，許多企業(yè)現(xiàn)金流嚴(yán)重失血，但是2016年以來，尤其是3月份以來，噸鋼現(xiàn)金成本盈利300元/噸已經(jīng)是家常便飯，這個時候希望通過市場手段來推進(jìn)供給側(cè)改革基本沒戲，而部分長期虧損的國有企業(yè)又因?yàn)槌袚?dān)的社會責(zé)任較重，在去產(chǎn)能方面進(jìn)度也難以一撮而就，最后的結(jié)果就是供給側(cè)改革進(jìn)度被拖延。事實(shí)上，近期鋼價大幅上漲之后，許多鋼廠的高爐再度復(fù)產(chǎn)，所以寄希望于供給側(cè)改革扭轉(zhuǎn)鋼材市場基本面的境況是困難、多變的。
再說近日鋼價反彈，雖然現(xiàn)貨市場價格回升速度較快，但顯然不及期貨價格的漲幅，另外鐵礦石價格漲幅要高于成材價格漲幅。也就是說，市場對于鋼廠高利潤是不認(rèn)同的，而鋼廠如果想要更大限度的獲取利潤，只能通過增產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)。因此，我們可以預(yù)見的是國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)積極性會進(jìn)一步提升，直至拉爆供需平衡關(guān)系。
筆者更傾向認(rèn)為，下周伊始國內(nèi)鋼材市場價格會出現(xiàn)一波拉漲勢頭，但這次漲價幅度會更理性，商家會吸取上輪漲價的經(jīng)驗(yàn)，不再是捂盤停售，而是有計(jì)劃的出貨。這一波價格上漲只是上輪價格大漲后震蕩回落期的一個環(huán)節(jié)，并不意味著上次的價格回落已經(jīng)結(jié)束，此輪價格高點(diǎn)難以觸摸上次高點(diǎn)，而且下一次的價格回落是可以預(yù)見的，這波價格上漲時長也會很短。 來源：機(jī)經(jīng)網(wǎng)
