【鈑金行業網】美聯儲回收QE的大錘還未落下，中國經濟增速的放緩已經讓投機資本和經濟學家紛紛給新興市場判了死緩。

中國周一公布第二季經濟較上年同期成長7.5%，擴張速度為過去10個季度以來第九季放慢，市場預計中國放緩還可能波及到其他亞洲國家以及向中國出售資源的拉美國家。

資金流向監測機構EPFR向本報提供的最新數據顯示，截至7月10日的當周，新興市場股票及債券基金遭遇的資金贖回量在此前七周內第六次超過30億美元。

根據EPFR報告顯示，中國經濟的放緩不但成為亞洲市場資金流出的重要原因，更進一步使得為中國提供原料及出口的拉美國家經歷了可觀的資本外流。

作為對比，EPFR所追蹤的發達市場股票基金所吸引到的資金量創出五年來新高，其中美國股票基金吸引到的資金量超過110億美元。與之相似，今年以來，MSCI明晟新興市場股指MSCIEF跌約12%，美國標準普爾500指數則漲約15%。

針對這種情況，投行“唱空中國”乃至新興市場的論調開始不絕于耳。

投行主要從內外兩個方面提供“唱空中國”的依據，他們首先普遍認為聯儲的QE退出政策將直接給中國及新興市場帶來影響。高盛早在6月底即發布報告，稱美聯儲的政策將會在新興市場中引發一次資本逆流，這些在危機期間流入新興市場國家的資金將重新流回到發達國家，并打擊新興市場。

其次，從新興市場國家目前的宏觀經濟形勢，尤其是中國經濟的判斷來看，并非樂觀。摩根士丹利上周發布名為“謹慎涉足中國和新興市場”的報告，引用一系列數據對中國宏觀形勢進行了并不樂觀的預判。

管理2160億美元的PioneerInvestments新興市場部門投資主管MauroRatto說：“不確定性的時期將比預想中的長，現在很難看到中國市場好轉。”

中國經濟放緩可能進一步影響股市回報。“中國題材類股表現欠佳，而且這種趨勢也不會改變，因為中國經濟沒有復蘇跡象，”ING投資管理公司投資策略師Maarten-JanBakkum表示，該公司已經減少中國題材類股持倉。

除去投資因素外，投行還預計中國經濟的放緩將直接拉低大宗商品價格。20年來中國每年10%左右的經濟增長率令外國企業獲利頗豐，并推動股價節節攀升。中國數萬億美元計的基建項目吸收了來自巴西和俄羅斯的大宗商品，以及德國和美國的半導體及建筑設備。

7月16日，花旗集團大范圍下調了對賤金屬、貴金屬以及大宗商品價格的預期，部分理由是包括中國在內的一些新興經濟體的經濟增長前景惡化。

賤金屬方面，花旗集團對2013年鎳價和錫價預期的降幅最大：分別下調15.2%和11.2%，至每噸15295美元和每噸20905美元?；ㄆ旒瘓F將2013年銅價預期下調4.1%，至每噸7205美元，鋁價預期下調5.3%，至每噸1870美元。