【鈑金行業網】近期，隨著美聯儲退出QE預期的升溫，全球金融市場隨之陷入劇烈動蕩，大量海外資本撤離新興市場。新興市場貨幣、股票和債券均遭受嚴重損失。目前全球投資者都在等待美聯儲下一步行動的信號，因此本次美聯儲會議可謂萬眾矚目。

新興市場受重創

新興市場國家中，南非的蘭特和巴西的雷亞爾兌美元的匯率均在6月11日跌至了4年以來的最低水平，甚至長期受投資青睞的墨西哥也在這次大跌中受損。而在熱錢最為青睞的亞洲，股市更是損失慘重，“領跌全球”。

數據顯示，隨著美聯儲量化寬松政策可能退出的預期逐漸升溫，海外投資者已經凈賣出價值13億美元泰國股票、12億美元印尼股票以及7000萬美元菲律賓股票。6月11日，泰國股市暴跌5%，菲律賓股市暴跌4.6%，印尼股市暴跌3.9%。

據EPFRGlobal的統計數據顯示，在截至6月12日的一周內，投資者從股票型基金撤資85億美元，亞洲區基金撤資達21億美元，創下2011年8月以來最高水平，其中香港基金資金流出達5.97億美元。花旗研究報告指出，外國投資者凈拋售新興市場的亞洲基金，金額達到43億美元。

各方參與“滅火”

從新興市場撤出的大量資金為追求更為安全的成熟市場而回流美國，推高了美國國債收益率，基準10年期美國國債收益率在5月大漲46個基點，為約兩年半最大單月升幅。經濟學家普遍責怪美聯儲讓國債收益率走高，加之全球金融市場的劇烈反應，有分析師預測，伯南克和市場人士將繼續為各界對美聯儲將提前退出量寬政策的擔憂情緒“滅火”。

5月美國失業率為7.6%，距離美聯儲制定的6.5%的失業率還相差很遠，分析人士普遍預期要到2015年中失業率才會降到6.5%。這將為美聯儲維持當前量化寬松政策提供支持。此外，美聯儲官員也多次表示，要等到沒有量化寬松刺激的情況下，經濟仍能穩步改善，美聯儲才會退出該計劃，且退出計劃將逐步進行。

參與“滅火”的還有國際貨幣基金組織?IMF。6月14日IMF下調了2013和2014年度美國經濟增長預期，并對美聯儲的寬松貨幣政策退出計劃進行了抨擊。IMF提議，美聯儲至少應在2013年底之前繼續實施大規模“量化寬松”?QE債券購買計劃。

IMF指出，盡管美聯儲的寬松舉措有可能會在金融領域引發一些新的意想不到的問題，但此舉所帶來的經濟效益目前仍遠大于其弊端。IMF預計，美國今年經濟增速將較去年的2.2%小幅放緩，料降至1.9%，并同時將2014年度經濟增長預期下調了0.3個百分點，至2.7%。IMF同時稱，預計明年通貨膨脹水平依然保持溫和。

溫和增長而非強勁復蘇

IMF認為，雖然在經濟領域仍面臨挑戰，但美國經濟復蘇的質量似乎正在提升，該國國內房價逐步回升，建筑業活動狀況也漸趨走強，并且，家庭資產狀況仍在持續走強，且勞動力市場也在好轉。

從最新公布的一系列喜憂參半的經濟數據來看，美國經濟實際上正處于溫和增長狀態，而并非強勁復蘇。

紐約聯儲6月17日最新公布的數據顯示，美國6月紐約聯儲制造業指數錄得7.84，遠好于預期，也遠好于前值。數據顯示，美國6月紐約聯儲制造業指數為7.84，預期持平，5月為-1.43.

不過，美國6月紐約聯儲制造業新訂單指數自-1.17下滑至-6.69，這是1月以來最差數據，而就業指數也從5月的+5.68下滑至零水平，同樣是1月以來最低值。

同樣在6月17日，全美住宅建筑商協會?NAHB公布的數據顯示，6月美國住宅建筑商人氣增強，為樓市危機開始以來首次升穿重要里程碑。數據顯示，美國6月NAHB房產市場指數升至52，預期45，前值44.6月指數是自2006年4月以來首次站在50的分水嶺上方，且為2006年3月來最高水平。

由于家庭對于就業和房市的樂觀情緒略微消退，美國消費者信心在6月回落，5月曾觸及近六年最高水平。數據顯示，美國6月密歇根大學消費者信心指數初值降至82.7，不及預期的84.5,5月終值為84.5.

此外，美國5月工業產出月率意外持平，再次表明美國制造業仍面臨困難。數據顯示，美國5月工業產出月率持平，預期上升0.2%，4月份由下降0.5%修正為下降0.4%。

上述喜憂參半的數據或將打消對美國經濟復蘇的過度樂觀情緒，也為美聯儲短期內維持刺激措施的觀點提供了支撐。IMF建議美聯儲在寬松政策的退出問題上向市場釋放明確信號，針對退出策略進行有效溝通，并在時間點上作謹慎選擇，這將對于減少市場震蕩風險以及確保長期利率平穩起到至關重要的作用。