【鈑金行業網】業內人士曾評價稱，俄羅斯鋼鐵行業處于可以規避全球經濟震蕩的避風港內，上游坐擁豐富的鐵礦石和煉焦煤資源，國內下游行業如建筑和管材業的需求潛力巨大。但是，最近多家俄羅斯鋼鐵企業連續發布了2012年財報，整體業績均有下降。

耶弗拉茲集團（Evraz）2012年凈利潤為-3.35億美元，比2011年下降7.7億美元，由盈轉虧；息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）同比下降31%。謝韋爾鋼鐵公司（Severstal）2012年凈利潤同比大幅下降62.6%，為7.62億美元；總收入同比下降10.8%；EBITDA同比大幅下降40.9%，EBITDA利潤率為15%，比2011年下降7.7個百分點。馬格尼托哥爾斯克鋼鐵公司（MMK）2012年虧損9400萬美元，虧損額減少25%；EBITDA同比上漲1.5%，EBITDA利潤率為14.5%，該公司鋼鐵部門的EBITDA同比上漲了近13%。

從俄羅斯三大鋼鐵企業2012年的業績來看，可以發現以下幾個特點：其一，雖然俄羅斯鋼企的業績相對慘淡，但呈現出逐漸改善的跡象，其中MMK雖然虧損，但虧損額有所下降；謝韋爾仍然保持盈利，是三大鋼企中唯一盈利的企業。其二，原料價格下跌導致礦業部門的業績均下降明顯，但成本的下降也使鋼鐵部門的業績表現相對較好，俄羅斯鋼鐵企業的成本競爭力進一步凸現。其三，歐洲市場需求下降對俄羅斯鋼企的業績影響較大，導致俄鋼企將重點更多地轉向了俄羅斯國內和北美市場。

值得一提的是，雖然今年歐洲市場的惡化使俄羅斯鋼企的經營優勢不再明顯，但相較于安賽樂米塔爾、蒂森克虜伯等歐洲鋼企2012財年大幅虧損的業績，俄羅斯鋼鐵企業的表現尚可。

成本下降，主業盈利能力有所增強

耶弗拉茲集團2012年財報顯示，該公司鋼鐵部門實現EBITDA13.26億美元，同比上漲5.1%；實現毛利潤增長0.47億美元至23.89億美元，毛利潤率提升1.7個百分點至17.6%。鋼鐵主業盈利能力增強的主要原因是原料成本的大幅下降。2012年，該公司主營業務成本（CostofRevenue）為117.97億美元，同比下降5.4%。其中，原料成本同比下降20%，鐵礦石成本同比下降22%，煉焦煤成本同比下降24%，廢鋼成本同比下降19%，電力成本同比下降8%，天然氣成本同比下降3%。

一直以來，獨聯體鋼鐵企業的原料（鐵礦石和煉焦煤）自給率都較高，再加上較低的能源成本和人力成本，使得獨聯體鋼鐵企業的生產成本比全球平均成本低25%~35%，原燃料成本波動對獨聯體鋼鐵企業的影響有限。而俄羅斯擁有豐富的鐵礦石、煉焦煤和天然氣資源，其天然氣和電力價格遠低于歐盟平均價格，電力成本僅為美國的一半。據經濟合作與發展組織（OECD）公布的數據，目前世界噸鋼生產成本最高為600美元/噸~650美元/噸，而俄羅斯鋼企的噸鋼平均成本僅為450美元。

近年來，世界鋼鐵動態（WorldSteelDynamics，WSD）發布的全球鋼鐵企業競爭力排名中，俄羅斯幾家主要的鋼鐵企業都位居前列，而排名標準之一就是有效的原料戰略和優勢。在2012年的排名中，謝韋爾的綜合指標位列第4位，且該公司在鐵礦石和焦煤兩項資源方面的得分均為10分滿分，遠遠領先于浦項（分別為6分、6分）和寶鋼（分別為5分、6分），在原料采購地域優勢這項的評分中也得到了7分。此外，在2012年的排名中，MMK由2011年的第20位升至第11位，耶弗拉茲集團由2011年的第26位升至第25位。

謝韋爾CEO阿列克謝·莫爾達索夫（AlexeyMordanshov）在2012年的年報中表示，作為俄羅斯生產成本較低的企業，該公司2012年基本在鋼鐵、鐵礦石和煉焦煤的經營上都是滿負荷生產，在美國的生產甚至還有所上升。

與此同時，作為全球重要的金屬和礦產品出口大國，盧布的波動將影響俄羅斯企業以美元計價的出口收入和以盧布計價的生產成本。盧布在全球經濟減速時的貶值，有助于保護俄羅斯鋼企的盈利水平，減輕全球經濟減速對俄羅斯企業的沖擊。