【鈑金行業(yè)網(wǎng)】近日，在商務(wù)地產(chǎn)領(lǐng)域頗有建樹的金融街控股發(fā)布年報(bào)。報(bào)告顯示，去年金融街實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入172.34億元，同比增長78.82%；錄得凈利潤22.69億，按年增長12.48%，每股收益0.75元。
值得一提的是，金融街乃目前A 股市場中少數(shù)采用公允價(jià)值法記賬的公司。截止報(bào)告期末，公司公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為12.25億元，占營業(yè)利潤35.72億元的34%，即公允價(jià)值賬面浮盈支撐公司全年三成業(yè)績。
“金融街西擴(kuò)”機(jī)遇
以商務(wù)地產(chǎn)為主導(dǎo)，一直是金融街控股的主要經(jīng)營模式。去年公司錄得銷售簽約額205億元。其中，商務(wù)地產(chǎn)銷售約為94億元，占比45.85%。與此同時(shí)，公司堅(jiān)持開發(fā)與自持“雙輪驅(qū)動(dòng)”，其自持物業(yè)也帶來樂觀的收入，公司經(jīng)營物業(yè)及出租物業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約4.39億元、5.72元。
金融街方面表示，未來金融街重中之重的戰(zhàn)略仍是商務(wù)地產(chǎn)。去年公司先后獲取金融街(月壇)中心、金融街(和平)中心等商務(wù)地產(chǎn)項(xiàng)目儲(chǔ)備約47 萬平方米，投資金額達(dá)81 億元，截止報(bào)告期末公司土地規(guī)劃建筑面積約776 萬平米，足夠公司未來幾年的經(jīng)營發(fā)展。
正因?yàn)槿绱耍鹑诮值臉I(yè)績被一些投資機(jī)構(gòu)看好。東興證券認(rèn)為，2012年金融街已經(jīng)開始逐步獲取北京金融街地區(qū)的項(xiàng)目，未來公司將依靠金融街?jǐn)U容機(jī)遇獲得再次騰飛的機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，北京金融街成功開發(fā)和運(yùn)營后，金融街控股便開始將該模式復(fù)制到全國。目前其布局主要在北京、天津、重慶、惠州。在參建津門、津塔、南市大都會(huì)等標(biāo)志性建筑群后，去年金融街又以總價(jià)17.5億元獲得了津和大（掛）2012-041號(hào)地塊。天津，亦因此成為業(yè)績貢獻(xiàn)的第二大區(qū)域。
商務(wù)地產(chǎn)雖然為金融街帶來了穩(wěn)定的業(yè)績，但有分析師認(rèn)為，這部分業(yè)務(wù)實(shí)際上在資金上拖了整個(gè)公司的后腿。截止報(bào)告期末，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為39.44億。雖然較去年為負(fù)的情況有所緩解，但資金鏈仍頗為緊張，其一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債便達(dá)33.67億。
“公允價(jià)值”之慮
為了彌補(bǔ)商務(wù)地產(chǎn)大量沉淀資金，金融街控股配備了熱銷型住宅項(xiàng)目，以快速銷售來回流資金。從年報(bào)來看，其2012年住宅產(chǎn)品銷售已突破100億元，較上年增長約135%達(dá)到歷史峰值，但仍不足以獨(dú)擋一面。
位于廣東惠州的超級(jí)大盤金融街巽寮灣，是其投資200億打造的重點(diǎn)項(xiàng)目。但從2005年開發(fā)至今，項(xiàng)目銷售情況并不理想。新華網(wǎng)記者根據(jù)其過去幾年的年報(bào)計(jì)算發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)目所屬的惠州公司最近三年的營業(yè)收入分別為4.95億，7.44億，4.18億，累計(jì)也不足20億。
有分析指出，這主要?dú)w咎于其過高的產(chǎn)品定價(jià)與固定回報(bào)的銷售模式，而更令人擔(dān)憂的是，其他巽寮濱海項(xiàng)目的不斷推出已經(jīng)分流了大量客源。
另外，今年3.15金融街控股與另外一家開發(fā)商聯(lián)合開發(fā)的精裝豪宅“天津大都會(huì)”，被新華網(wǎng)曝光存在裝修缺陷和漏水問題。而最近又有媒體曝光稱，該項(xiàng)目還存在玻璃3層變2層、煙道不排煙等問題。
而對(duì)于眾多投資者而言，更為擔(dān)心的是其占公司業(yè)績?nèi)傻墓蕛r(jià)值賬面浮盈。截止報(bào)告期末，公司公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為12.25億元，占營業(yè)利潤35.72億元的34%。“又無法可靠獲知資產(chǎn)賬面價(jià)值與市場價(jià)值的真實(shí)差距。”一位投資者在股吧表示。
另有證券分析師告訴記者，金融街控股采取此方法的初衷是因?yàn)槠鋮^(qū)域內(nèi)物業(yè)價(jià)值較高，但這種方法更多是基于假設(shè)性交易的虛擬價(jià)格，如果市場環(huán)境不利，部分業(yè)績便會(huì)打折扣。
值得一提的是，金融街乃目前A 股市場中少數(shù)采用公允價(jià)值法記賬的公司。截止報(bào)告期末，公司公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為12.25億元，占營業(yè)利潤35.72億元的34%，即公允價(jià)值賬面浮盈支撐公司全年三成業(yè)績。
“金融街西擴(kuò)”機(jī)遇
以商務(wù)地產(chǎn)為主導(dǎo)，一直是金融街控股的主要經(jīng)營模式。去年公司錄得銷售簽約額205億元。其中，商務(wù)地產(chǎn)銷售約為94億元，占比45.85%。與此同時(shí)，公司堅(jiān)持開發(fā)與自持“雙輪驅(qū)動(dòng)”，其自持物業(yè)也帶來樂觀的收入，公司經(jīng)營物業(yè)及出租物業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約4.39億元、5.72元。
金融街方面表示，未來金融街重中之重的戰(zhàn)略仍是商務(wù)地產(chǎn)。去年公司先后獲取金融街(月壇)中心、金融街(和平)中心等商務(wù)地產(chǎn)項(xiàng)目儲(chǔ)備約47 萬平方米，投資金額達(dá)81 億元，截止報(bào)告期末公司土地規(guī)劃建筑面積約776 萬平米，足夠公司未來幾年的經(jīng)營發(fā)展。
正因?yàn)槿绱耍鹑诮值臉I(yè)績被一些投資機(jī)構(gòu)看好。東興證券認(rèn)為，2012年金融街已經(jīng)開始逐步獲取北京金融街地區(qū)的項(xiàng)目，未來公司將依靠金融街?jǐn)U容機(jī)遇獲得再次騰飛的機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，北京金融街成功開發(fā)和運(yùn)營后，金融街控股便開始將該模式復(fù)制到全國。目前其布局主要在北京、天津、重慶、惠州。在參建津門、津塔、南市大都會(huì)等標(biāo)志性建筑群后，去年金融街又以總價(jià)17.5億元獲得了津和大（掛）2012-041號(hào)地塊。天津，亦因此成為業(yè)績貢獻(xiàn)的第二大區(qū)域。
商務(wù)地產(chǎn)雖然為金融街帶來了穩(wěn)定的業(yè)績，但有分析師認(rèn)為，這部分業(yè)務(wù)實(shí)際上在資金上拖了整個(gè)公司的后腿。截止報(bào)告期末，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為39.44億。雖然較去年為負(fù)的情況有所緩解，但資金鏈仍頗為緊張，其一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債便達(dá)33.67億。
“公允價(jià)值”之慮
為了彌補(bǔ)商務(wù)地產(chǎn)大量沉淀資金，金融街控股配備了熱銷型住宅項(xiàng)目，以快速銷售來回流資金。從年報(bào)來看，其2012年住宅產(chǎn)品銷售已突破100億元，較上年增長約135%達(dá)到歷史峰值，但仍不足以獨(dú)擋一面。
位于廣東惠州的超級(jí)大盤金融街巽寮灣，是其投資200億打造的重點(diǎn)項(xiàng)目。但從2005年開發(fā)至今，項(xiàng)目銷售情況并不理想。新華網(wǎng)記者根據(jù)其過去幾年的年報(bào)計(jì)算發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)目所屬的惠州公司最近三年的營業(yè)收入分別為4.95億，7.44億，4.18億，累計(jì)也不足20億。
有分析指出，這主要?dú)w咎于其過高的產(chǎn)品定價(jià)與固定回報(bào)的銷售模式，而更令人擔(dān)憂的是，其他巽寮濱海項(xiàng)目的不斷推出已經(jīng)分流了大量客源。
另外，今年3.15金融街控股與另外一家開發(fā)商聯(lián)合開發(fā)的精裝豪宅“天津大都會(huì)”，被新華網(wǎng)曝光存在裝修缺陷和漏水問題。而最近又有媒體曝光稱，該項(xiàng)目還存在玻璃3層變2層、煙道不排煙等問題。
而對(duì)于眾多投資者而言，更為擔(dān)心的是其占公司業(yè)績?nèi)傻墓蕛r(jià)值賬面浮盈。截止報(bào)告期末，公司公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為12.25億元，占營業(yè)利潤35.72億元的34%。“又無法可靠獲知資產(chǎn)賬面價(jià)值與市場價(jià)值的真實(shí)差距。”一位投資者在股吧表示。
另有證券分析師告訴記者，金融街控股采取此方法的初衷是因?yàn)槠鋮^(qū)域內(nèi)物業(yè)價(jià)值較高，但這種方法更多是基于假設(shè)性交易的虛擬價(jià)格，如果市場環(huán)境不利，部分業(yè)績便會(huì)打折扣。
